长 三 角 金 融 合 作 框 架 研 究 课 题 组 副 组 长、中 国 人 民 银 行 上 海 分 行 政 策 研 究 室 主 任 王 欣 欣 在 接 受 媒 体 采 访 时 曾 表 示，长 三 角 金 融 联 动 框 架 研 究 是 在 两 个 大 背 景 下 产 生 的。其 一 是 上 海 正 在 建 设 国 际 金 融 中 心，长 三 角 地 区 要 配 合 利 用 这 个 时 机，加 快 区 域 金 融 发 展。其 二，整 个 江 浙 民 营 经 济 迅 速 发 展，对 金 融 服 务 具 有 相 当 强 的 需 求 和 渗 透 力。有 关 金 融 专 家 分 析，一 旦 实 现 区 域 金 融 联 动，长 三 角 将 成 为 极 具 竞 争 力 的 全 球 六 大 城 市 群 之 一。

长 三 角 金 融 圈 上 海 将 成 战 略 核 心

在 经 历 了 上 海 金 融 业 增 速 远 低 于 全 市 GDP 增 长 的 2002 年 之 后，2003 年 前 三 季 度，上 海 金 融 领 域 各 行 业 表 现 出 了 活 跃 的 发 展 态 势。种 种 迹 象 表 明，随 着 中 国 加 入 WTO 过 渡 期 的 缩 短，包 括 金 融 在 内 的 许 多 行 业 面 临 着 日 益 临 近 的 完 全 竞 争 局 面，上 海 在 开 放 格 局 下 探 索 一 条 早 日 建 成 国 际 金 融 中 心 的 思 路 也 日 见 明 确。专 家 提 出，对 于 上 海 建 立 国 际 金 融 中 心 这 一 目 标 而 言，「愈 开 放 愈 有 利。」

上 海 首 次 召 开 的 金 融 工 作 会 议 上，时 任 上 海 市 市 长 的 陈 良 宇 提 出 了 上 海 建 立 国 际 金 融 中 心 的 阶 段 性 目 标，内 容 涵 盖 吸 引 金 融 机 构 集 聚、拓 展 金 融 市 场 功 能、推 进 金 融 改 革 创 新、加 强 金 融 监 管 与 风 险 防 范、推 进 全 社 会 诚 信 体 系 建 设、加 快 金 融 资 讯 化 现 代 化 建 设、规 范 发 展 上 市 公 司、深 化 金 融 对 投 融 资 体 制 改 革 的 促 进 作 用、加 强 地 方 政 府 的 金 融 服 务、实 施 金 融 人 才 战 略 等 10 个 方 面，并 且 在 接 下 来 的 1 年 时 间 里，这 10 方 面 都 有 了 实 质 性 的 动 作 并 取 得 进 展。

目 前，上 海 已 成 为 中 国 内 外 资 银 行 最 集 中 的 城 市。至 上 月 底，上 海 有 60 家 营 业 性 银 行 类 外 资 金 融 机 构，其 中 全 球 500 强 外 资 银 行 中 有 39 家；资 产 总 额 达 到 232 亿 美 元，已 超 过 全 国 的 50%。上 海 获 得 经 营 全 面 外 汇 业 务 的 外 资 银 行 共 有 26 家，获 准 经 营 人 民 币 业 务 的 外 资 银 行 44 家，人 民 币 资 产 总 额 达 到 430 亿 元。

去 年 前 三 季 度，上 海 金 融 业 取 得 了 较 快 的 发 展。据 悉，截 至 10 月 底，全 市 中 外 资 金 融 机 构 本 外 币 存 款 余 额 16,648 亿 元，贷 款 余 额 12,767 亿 元，分 别 比 去 年 同 期 增 长 了 24.6% 和 28.8%。同 时，不 良 贷 款 有 所 下 降；截 至 9 月 底 中 资 金 融 机 构 的 不 良 贷 款 率 为 5.6%，比 年 初 下 降 了 1.53%。各 交 易 所 交 易 活 跃；上 海 证 券 交 易 所 完 成 交 易 额 43,825 亿 元，日 均 大 幅 增 加 183.3%。期 货 交 易 继 续 增 加；上 海 期 交 所 累 计 成 交 各 类 合 约 5,376 万 手，成 交 金 额 36,869 亿 元，同 比 分 别 大 幅 增 加 了 271.49% 和 262.71%。开 放 式 基 金 首 发 规 模 超 过 了 封 闭 式 基 金。上 海 与 香 港 在 CEPA 框 架 下 的 合 作，率 先 在 引 进 金 融 人 才 方 面 得 以 实 施。

有 专 家 指 出，上 海 在 最 近 一 年 中，其 建 立 国 际 金 融 中 心 的 外 部 条 件 和 内 部 要 求 都 有 了 前 所 未 有 的 改 善 与 提 高，未 来 10 年 上 海 有 可 能 迎 来 第 二 个 巨 大 变 化 的 10 年，但 这 一 变 化 不 再 是 局 限 于 城 市 面 貌 的 变 化，而 是 深 入 到 城 市 功 能 的 变 化，很 大 程 度 上 是 上 海 国 际 金 融 中 心 地 位 逐 渐 显 现 带 来 的 变 化。

同 时，证 券 市 场 作 为 金 融 中 心 建 设 一 支 最 主 要 的 力 量，它 的 开 放 程 度 在 今 年 有 了 明 显 的 加 快。国 内 资 本 市 场 的 开 放 也 会 带 动 国 际 投 资 银 行 向 上 海 集 聚，目 前 已 经 有 越 来 越 多 的 国 际 投 资 银 行、中 外 合 资 投 资 银 行 总 部、国 内 基 金 管 理 公 司 总 部 向 上 海 迁 移，为 上 海 国 际 金 融 中 心 的 建 立 推 波 助 澜。

上 海 国 际 金 融 研 究 中 心 理 事 杨 建 文 认 为，对 外 全 面 开 放 对 于 上 海 建 立 国 际 金 融 中 心 这 一 目 标 的 实 现 是 一 个 最 为 重 要 的 外 部 条 件，这 种 开 放 必 须 要 求 中 国 在 金 融 市 场 上 能 够 迅 速 与 国 际 接 轨。中 央 在 明 确 上 海 建 立 国 际 金 融 中 心 这 一 目 标 时，不 仅 是 出 于 拉 动 国 内 经 济 增 长 的 需 要，更 多 是 从 国 家 战 略 的 角 度 上 出 发，这 使 得 建 立 国 际 金 融 中 心 的 内 在 要 求 更 加 迫 切。事 实 上，去 年 8 月，温 家 宝 总 理 在 上 海 考 察 时 再 次 明 确 了 中 央 对 上 海 建 立 国 际 金 融 中 心 的 希 望。他 指 出，在 新 世 纪 新 阶 段，上 海 要 适 应 新 形 势，站 在 新 起 点，实 现 新 跨 越，再 攀 新 高 峰，加 快 建 设 现 代 化 国 际 大 都 市 和 国 际 经 济、金 融、贸 易、航 运 中 心。

上 海 市 场 因 为 开 放 而 充 满 机 会，外 资 银 行 在 推 出 新 产 品 方 面 非 常 活 跃，带 动 了 银 行 业 服 务 走 向 多 元 化。同 时，中 资 银 行 与 外 资 银 行 在 投 资 参 股、信 用 卡 业 务、本 外 币 业 务、新 产 品 推 广 等 方 面 展 开 深 入 合 作。

已 有 趋 势 显 示，越 来 越 多 的 银 行 把 他 们 的 信 用 卡 中 心、公 司 业 务 中 心、资 金 运 营 中 心 设 在 上 海，上 海 的 金 融 集 聚 和 辐 射 作 用 在 进 一 步 加 强。

从 研 究 中 也 可 以 看 到，上 海 在 港 口 吞 吐 量、进 出 口 贸 易 总 额、金 融 保 险 业 在 GDP 中 所 占 比 重 及 股 票 市 场 等 方 面 的 指 数 都 与 香 港 旗 鼓 相 当。真 正 的 差 距 主 要 体 现 在 银 行 资 产 规 模、外 汇 交 易 及 衍 生 交 易 上。

中 资 银 行 金 融 创 新 步 伐 去 年 以 来 明 显 加 快，保 险 业 务、离 岸 金 融、法 人 账 户 透 支 业 务 等 一 系 列 创 新 产 品 相 继 亮 相 申 城。针 对 公 众 更 加 关 注 的 消 费 信 贷，银 行 也 屡 有 创 新，个 人 委 托 贷 款、转 按 揭 的 推 行 更 是 吸 引 了 诸 多 媒 体 和 公 众 的 目 光。民 生 银 行 曾 经 一 气 推 出 了 9 项 金 融 新 品。

浙 江 金 融：充 满 生 机

近 来，内 地 金 融 界 许 多 大 人 物 纷 前 往 浙 江 考 察。浙 江 在 中 国 金 融 巨 头 心 中 具 有 什 么 样 的 吸 引 力 ？ 一 份 来 自 杭 州 海 关 的 最 新 统 计 表 明，2002 年 7 月 份，浙 江 省 外 贸 出 口 27.3 亿 美 元，比 上 年 同 期 增 长 29.3%，出 口 规 模 第 一 次 超 过 上 海。2002 年 1 至 7 月 份，全 省 贸 易 顺 差 93.2 亿 美 元，居 全 国 第 一 位。

改 革 20 多 年 来，浙 江 自 发 地 走 出 了 一 条 市 场 化 的 金 融 道 路，支 援 整 个 浙 江 经 济 的 强 劲 增 长。不 论 是 国 有 商 业 银 行，还 是 地 方 城 市 商 业 银 行、信 用 社，在 浙 江 充 分 的 市 场 竞 争 中 已 形 成 了 带 有 方 向 性 标 志 的 独 特 模 式。

台 州 市 商 业 银 行 是 典 型 的 例 子，它 前 身 是 成 立 于 1988 年 10 月 的 台 州 市 路 桥 区 银 座 信 用 社。董 事 长 陈 小 军 去 年 以 来 连 续 收 购 几 家 城 市 信 用 社 后，于 今 年 3 月 22 日 易 名 为 台 州 市 商 业 银 行。注 册 资 本 3 亿 元，员 工 750 人，营 业 网 点 46 个。存 款 和 贷 款 余 额 分 别 为 36 亿 和 26.5 亿，不 良 资 产 比 率 仅 为 0.993%。 不 论 是 资 产 规 模、资 产 质 量，还 是 资 产 效 益，这 家 银 行 都 稳 坐 台 州 市 第 一 把 交 椅。从 利 润 来 看，台 州 市 商 业 银 行 是 国 有 商 业 银 行 的 1.24 倍，人 均 利 润 是 1.11 倍。利 润 的 来 源 主 要 是 贷 款 收 益，而 不 是 上 存 款 收 益。而 且 信 贷 资 产 的 质 量 远 高 于 国 有 银 行。

台 州 市 路 桥 区 40 万 人 口，2000 年 全 区 GDP87.53 亿 元，2000 年 底，全 区 金 融 机 构 存 款 余 额 91.36 亿 元，其 中 居 民 储 蓄 存 款 41.32 亿 元，人 均 逾 万 元，是 全 省 人 均 存 款 余 额 的 1.28 倍。

江 苏 金 融 亮 点 纷 呈

中 国 人 民 银 行 南 京 分 行 的 消 息 称，到 去 年 底，江 苏 省 人 民 币 储 蓄 存 款 余 额 达 7,638.18 亿 元，全 省 人 均 储 蓄 突 破 一 万 元。这 标 志 着 该 省 继 京 沪 粤 浙 辽 之 后 成 为 全 国 第 6 个 人 均 储 蓄 超 万 元 的 省 份。去 年，江 苏 省 金 融 运 行 整 体 水 平 进 一 步 提 高，各 项 主 要 金 融 指 标 均 创 出 历 史 最 高 水 准。

存 款、贷 款 是 金 融 指 标 体 系 中 最 基 本、最 重 要 的 两 个 资 料。江 苏 省 去 年 金 融 机 构 本 外 币 存 款 余 额 达 16,000 多 亿 元，比 年 初 增 加 3,500 多 亿 元，增 加 额 将 近 上 一 年 度 的 1.53 倍。近 3 年 来，江 苏 省 贷 款 增 加 额 连 续 翻 番，去 年 全 省 增 加 贷 款 3,390 亿 元。

去 年，全 省 加 入 中 国 银 联 网 的 金 融 机 构 达 114 家，13 个 省 辖 市 和 部 分 县 市 实 现 了 银 行 卡 联 网 通 用，使 该 省 在 全 国 银 行 卡 联 网 方 面 从 后 进 一 跃 进 入 先 进 行 列。

全 省 金 融 机 构 资 产 质 量 稳 步 提 升，经 营 效 益 进 一 步 改 善。到 去 年 底，全 省 金 融 机 构 不 良 贷 款 额 和 不 良 贷 款 率 进 一 步 出 现 双 下 降，其 中 不 良 贷 款 率 当 年 下 降 5.14%，完 成 了 全 年 确 定 的 目 标。

南 京 积 极 建 设 区 域 金 融 中 心

2003 年 以 来 南 京 市 主 要 金 融 指 标 变 化 明 显，尤 其 值 得 关 注 的 是 全 市 金 融 机 构 信 贷 投 放 力 度 正 以 超 常 规 的 速 度 在 增 长。截 止 三 季 度 末 全 市 全 辖 金 融 机 构 各 项 贷 款 （ 含 外 资 机 构 ） 余 额 达 3,344 亿 元，新 增 贷 款 接 近 800 亿 元，相 当 于 去 年 全 年 新 增 总 量 的 1.6 倍，比 年 初 增 长 31.1%，增 幅 创 历 史 新 高。

从 贷 款 结 构 上 看，从 1998 年 至 2002 年，南 京 短 期 贷 款 比 重 始 终 占 据 主 导 地 位，但 比 重 呈 现 逐 年 下 降 趋 势；中 长 期 贷 款 的 比 重 位 居 其 次，但 比 重 呈 现 逐 年 攀 升 的 势 头；其 余 信 托 类、委 托 类 等 贷 款 所 占 比 重 甚 微。5 年 来 全 市 短 期 贷 款 比 重 由 70.6% 降 至 44.9%，比 重 下 降 了 25.7%；中 长 期 贷 款 比 重 由 20% 升 至 44.8%，比 重 提 高 了 24.8%。截 止 2003 年 9 月 末，南 京 中 长 期 贷 款 余 额 接 近 1,500 亿 元，短 期 贷 款 余 额 为 1,427.3 亿 元，在 今 年 新 增 近 800 亿 元 的 贷 款 中，中 长 期 与 短 期 贷 款 所 占 比 重 为 43.6：35.7，中 长 期 贷 款 的 比 重 超 过 短 期 贷 款 8%。

去 年 下 半 年，「国 际 金 融 中 心」大 楼 在 南 京 城 繁 华 的 鼓 楼 广 场 西 北 角 开 始 兴 建。此 地 相 隔 一 条 街 处 正 是 南 京 市 最 繁 华 的 商 业 地 段 ─ ─ 新 街 口。在 那 里，汇 集 了 南 京 十 余 家 银 行 机 构。光 大 银 行 踞 西 而 坐，华 夏、浦 发、招 商 和 工 行、中 行、建 行，以 及 比 利 时 联 合 银 行 南 京 分 行、英 国 渣 打 银 行 南 京 分 行 或 扼 四 角、或 据 中 央。而 华 泰、光 大、广 发 证 券 则 位 于 新 街 口 购 物 圈 周 边。打 造 区 域 金 融 中 心，正 是 眼 下 南 京 市 的 重 点 工 作。

中 国 人 民 银 行 南 京 分 行 货 币 信 贷 管 理 处 有 关 人 士 表 示，当 初 南 京 试 图 与 上 海 一 起 申 报 为 国 际 金 融 中 心，上 海 批 准 后，南 京 重 新 将 自 己 定 位 为 区 域 性 金 融 中 心，主 要 辐 射 镇 江、常 州、扬 州、泰 州 和 安 徽 滁 州、马 鞍 山、芜 湖 等 地 区。目 前，南 京 以 省 会 城 市 的 优 势，在 城 区 吸 纳 了 全 国 所 有 股 份 制 商 业 银 行 和 政 策 性 银 行 的 分 行，包 括 部 分 外 资 银 行。至 今 为 止，在 南 京 设 立 的 银 行 没 有 一 家 不 盈 利 的，而 华 夏 银 行 南 京 分 行 是 它 在 全 国 所 有 分 行 中 盈 利 最 多 的。　 　

有 关 专 家 认 为，南 京 打 造 金 融 中 心 地 位，客 观 上 是 对 上 海 这 一 国 际 金 融 中 心 的 补 充。而 在 未 来，在 上 海、南 京、杭 州 的 金 融 都 高 度 发 达 的 前 提 下，3 地 自 然 会 走 向 联 合，金 融 机 构 甚 至 能 整 合 成 长 三 角 分 行，或 者 直 接 变 成 一 个 准 总 行。

长 三 角 保 险 业 现 状

欣 欣 向 荣 的 上 海 保 险 业 市 场 

据 中 国 保 监 会 上 海 保 监 局 统 计，截 至 去 年 11 月 底，上 海 保 险 业 保 费 收 入 超 过 215 亿 元，比 去 年 同 期 增 加 50 多 亿 元，同 比 增 长 三 成 以 上。

目 前，上 海 人 均 寿 险 保 障 额 度 已 接 近 3 万 元，平 均 每 两 天 就 有 一 个 新 险 种 问 世，各 类 适 应 不 同 阶 层 需 求 的 保 险 产 品 在 激 烈 的 市 场 竞 争 中 层 出 不 穷。迄 今 各 家 中 外 资 保 险 公 司 推 出 的 有 效 保 险 条 款 已 达 1,850 余 条。

一 些 与 国 际 市 场 接 轨 的 保 险 新 品，在 激 烈 的 市 场 竞 争 中 凸 现 优 势 并 产 生 明 显 经 济 效 益 和 品 牌 效 应。由 首 家 中 外 合 资 中 宏 保 险 公 司 率 先 引 进 的 分 红 型 险 种，瞬 即 被 全 市 保 险 业 移 植，保 费 收 入 占 寿 险 保 费 总 收 入 近 一 半。

去 年 1 月 至 11 月，上 海 保 险 业 共 赔 款 和 给 付 近 45 亿 元，比 去 年 同 期 增 加 近 13 亿 元，同 比 增 长 超 过 四 成，其 中 财 产 险 赔 款 增 长 超 过 三 成，为 去 年 同 期 增 幅 的 三 倍；人 身 险 赔 款 增 长 逾 七 成，给 付 增 长 近 五 成。这 些 巨 额 风 险 保 障，有 力 地 促 进 了 上 海 社 会、经 济 的 稳 定 与 进 步。

2 月 6 日 起，上 海 保 监 办 更 名 为「中 国 保 险 监 督 管 理 委 员 会 上 海 监 管 局」。上 海 保 监 局 负 责 对 上 海 辖 区 内 保 险 机 构 的 经 营 活 动 进 行 监 督 管 理。目 前 上 海 各 类 保 险 机 构 已 经 达 到 100 家。上 海 保 监 局 有 关 负 责 人 说，上 海 在 平 稳 走 过 中 国 加 入 世 贸 组 织 第 一 年 的 过 程 中，被 众 多 外 资 保 险 公 司 选 择 为 进 入 中 国 市 场 的 桥 头 堡，上 海 保 险 业 正 加 快 与 国 际 保 险 市 场 接 轨 步 伐。     

根 据 中 国 保 监 会 的 授 权，上 海 保 监 局 负 责 对 上 海 辖 区 内 保 险 机 构 的 经 营 活 动 进 行 监 督 管 理。据 了 解，上 海 保 监 局 的 编 制 将 比 保 监 会 时 期 有 所 扩 充，监 管 力 量 将 进 一 步 加 强。

截 至 2003 年 底，上 海 保 险 市 场 保 费 收 入 近 300 亿 元，增 幅 逾 二 成。2003 年 全 年，上 海 市 保 险 密 度、保 险 深 度 均 居 全 国 领 先 地 位。在 上 海 的 100 家 保 险 机 构 中，包 含 保 险 公 司 41 家，保 险 中 介 机 构 59 家。

据 统 计，从 1992 年 美 国 友 邦 保 险 公 司 在 上 海 设 立 分 公 司 以 来，截 至 去 年 底，共 有 13 个 国 家 和 地 区 的 37 家 外 资 保 险 公 司 在 中 国 投 资 设 立 了 60 多 个 保 险 营 业 机 构，有 19 个 国 家 和 地 区 的 128 家 外 资 保 险 机 构 在 中 国 设 立 了 近 200 个 代 表 机 构 和 办 事 处。随 着 外 资 保 险 主 体 的 不 断 增 加，外 资 保 险 公 司 保 费 收 入 占 全 国 保 费 收 入 的 比 重 也 在 逐 年 增 加，比 如 在 开 放 较 早 的 上 海，外 资 保 险 公 司 的 市 场 份 额 已 经 达 到 12% 左 右。

江 苏 保 险 市 场 开 放 翘 首 以 待

江 苏 保 险 业 这 几 年 发 展 势 头 迅 猛，保 险 收 入 已 经 跃 居 全 国 第 一。有 消 息 称，该 省 保 险 市 场 今 年 底 将 全 面 对 外 开 放，监 管 部 门 欢 迎 更 多 符 合 条 件 的 公 司 来 江 苏 注 册 立 户；保 险 市 场 同 样 对 内 开 放，也 欢 迎 社 会 相 关 资 源 流 入，探 索 协 助 成 立 农 业、健 康、养 老 等 专 业 性 保 险 公 司。

据 了 解，虽 然 业 务 有 所 增 长，但 产 险 寿 险 的 差 距 也 越 来 越 大。去 年 产 险 业 务 只 占 业 务 总 量 的 15% 强。全 省 9 个 产 险 公 司 中，保 险 总 收 入 1 亿 元 以 下 的 就 有 3 个，甚 至 还 有 几 百 万 元 的 公 司。有 关 人 士 曾 表 示，和 同 等 规 模 的 经 济 省 份 相 比，江 苏 财 产 险 保 费 连 续 2 年 比 广 东 少 40 个 亿，比 浙 江 少 20 个 亿，仍 然 存 在 较 大 差 距。　

按 照 中 国 加 入 世 贸 组 织 的 有 关 承 诺，今 年 底，江 苏 省 的 保 险 市 场 将 全 面 对 外 开 放。据 了 解，目 前 江 苏 地 区 已 有 5 家 外 资 保 险 代 表 处，南 京 3 家、苏 州 2 家。一 共 涉 及 4 家 外 资 保 险 公 司，主 要 从 事 财 产 险 业 务 及 保 险 经 纪 业 务。2002 年 7 月 美 国 友 邦 保 险 已 经 进 入 苏 州，这 个 首 家 进 入 江 苏 地 区 的 外 资 保 险 公 司，1 年 多 来 已 接 下 3 万 多 份 保 单。这 5 家 外 资 保 险 代 表 处 都 仅 有 几 名 工 作 人 员 驻 扎，正 在 对 当 地 保 险 市 场 紧 锣 密 鼓 地 进 行 调 研，他 们 最 急 切 的 就 是 尽 早 拿 到 营 业 执 照。

一 直 苦 苦 等 候 的 外 资 保 险 公 司，今 年 底 能 否 顺 利 入 场，省 保 监 局 有 关 负 责 人 表 明 了 欢 迎 的 态 度。

虽 然 江 苏 具 有 强 大 的 保 险 发 展 优 势，但 由 于 保 险 公 司 的 产 品 限 制 和 市 民 保 险 观 念 的 薄 弱，目 前 保 险 供 给 还 严 重 不 足。按 照 中 国 加 入 世 贸 组 织 的 协 定，2002 年 苏 州 开 始 对 外 开 放 市 场，今 年 年 底 江 苏 将 全 面 开 放 保 险 市 场，如 果 还 不 加 快 发 展，内 资 公 司 将 会 面 临 严 重 的 生 存 危 机。     

浙 江 保 险 市 场 今 年 敞 开 大 门 

根 据 浙 江 保 监 局 的 统 计，去 年 全 省 保 险 业 共 实 现 保 费 收 入 260 亿 元，同 比 增 长 逾 二 成，居 全 国 第 6 位，其 中 财 产 险 保 费 收 入 72 亿 元，人 身 险 保 费 收 入 188 亿 元。浙 江 保 险 业 在 加 快 发 展 的 同 时，也 为 经 济 社 会 发 展 提 供 了 强 有 力 的 保 险 支 撑。2003 年 浙 江 省 保 险 业 共 为 10 万 余 户 企 业 和 100 余 万 户 家 庭 提 供 了 15,000 亿 元 的 财 产 保 险 保 障，为 1,200 万 余 人 提 供 了 8,000 亿 元 的 人 身 保 险 保 障。

对 于 浙 江 的 老 百 姓 来 说，实 现 在 浙 江 本 地 购 买 洋 保 险 的 愿 望 也 许 已 经 指 日 可 待。因 为 从 去 年 12 月 开 始，宁 波 市 的 保 险 市 场 已 向 外 资 保 险 开 放。业 内 人 士 估 计 到 今 年 年 底，浙 江 保 险 市 场 的 大 门 将 向 外 资 保 险 全 面 敞 开。
按 照 中 国 保 险 加 入 世 贸 组 织 的 承 诺，中 国 将 逐 步 取 消 外 资 保 险 公 司 在 业 务 范 围 和 经 营 区 域 等 方 面 的 限 制。那 么，进 入 2004 年，中 国 的 保 险 市 场 开 放 将 有 哪 些 新 举 动 呢 ？

浙 江 保 监 局 的 消 息 说，今 年 12 月 后，寿 险、非 寿 险 和 保 险 经 纪 将 全 部 取 消 地 域 限 制，以 上 各 类 保 险 机 构 可 以 在 华 设 立 分 支 机 构；对 外 国 寿 险 公 司 而 言，除 了 已 经 可 以 向 中 国 公 民 和 外 国 公 民 提 供 个 人 （ 非 团 体 ） 寿 险 业 务，还 可 以 向 中 国 公 民 和 外 国 公 民 提 供 健 康 险、团 体 险 和 养 老 金 险、年 金 险 服 务；对 非 寿 险 公 司 而 言，现 在 已 经 可 以 向 中 国 和 外 国 客 户 提 供 除 法 定 保 险 业 务 以 外 的 全 部 非 寿 险 服 务。

可 以 预 见，2004 年 的 中 国 保 险 市 场 将 给 外 资 保 险 公 司 带 来 更 多 的 机 遇。

浙 江 省 民 营 经 济 发 达，人 民 生 活 水 平 较 高，保 险 市 场 潜 力 巨 大，这 对 洋 保 险 来 说 无 疑 具 有 很 强 的 吸 引 力。但 外 资 保 险 进 入 浙 江 的 脚 步 却 没 有 人 们 想 像 中 的 那 么 急 迫。记 者 从 浙 江 保 监 局 了 解 到，目 前 还 没 有 接 到 一 家 外 资 保 险 公 司 进 驻 浙 江 的 申 请。

「但 这 并 不 意 味 着 外 资 保 险 在 浙 江 没 有 动 作。」浙 江 保 监 局 机 构 管 理 处 的 负 责 人 表 示。据 了 解，瑞 士 丰 泰 几 年 前 就 已 经 在 宁 波 设 立 过 代 表 处，后 来 因 为 总 公 司 业 务 调 整，于 2003 年 上 半 年 撤 销 了 代 表 处。去 年 太 平 洋 安 泰 已 经 悄 悄 地 到 杭 州 来 了 解 过 浙 江 的 保 险 市 场，澳 大 利 亚 的 康 联 保 险 集 团 和 中 国 人 寿 合 资 的 中 保 康 联 也 已 经 和 浙 江 保 监 局 的 有 关 人 士 进 行 过 接 触。该 负 责 人 认 为，虽 然 外 资 保 险 公 司 还 没 有 实 质 性 的 举 动，但 是 应 该 说，外 资 保 险 进 入 浙 江 已 经 为 期 不 远。

长 三 角 证 券 业

上 海 资 本 市 场 建 设 正 酝 酿 重 大 突 破。上 海 各 大 证 券 公 司、基 金 管 理 公 司 和 上 市 公 司 借 《 国 务 院 关 于 推 进 资 本 市 场 改 革 开 放 和 稳 定 发 展 的 若 干 意 见 》 出 台 的 东 风，积 极 谋 划 金 融 创 新。

规 划 上 的 第 一 笔，是 资 本 市 场 各 种 创 新。华 安 基 金 管 理 公 司 有 关 负 责 人 表 示，公 司 经 过 长 时 间 准 备 的 ETF 基 金 产 品 方 案 在 上 证 所 专 家 评 审 中 获 得 好 评，近 期 公 司 已 接 到 上 证 所 关 于 共 同 开 发 该 产 品 的 通 知。此 外，公 司 正 在 与 国 际 著 名 银 行 及 资 产 管 理 集 团 进 行 技 术 合 作，共 同 开 发 一 揽 子 创 新 型 的 基 金 产 品，如 以 金 融 衍 生 工 具 为 投 资 目 标 的 基 金 产 品 等。

混 业 金 融 控 股 集 团，已 经 成 为 不 少 上 海 本 地 证 券 公 司 的 定 位。海 通 证 券 高 层 人 士 认 为，整 合 上 海 乃 至 全 国 的 金 融 资 源，建 立 具 有 国 际 竞 争 力 和 行 业 领 导 力 的 大 型 金 融 控 股 集 团，迅 速 优 化 金 融 产 业 结 构，将 提 升 中 国 金 融 行 业 的 综 合 竞 争 实 力。特 别 是 利 用 上 海 在 证 券 行 业 的 优 势，以 具 有 行 业 龙 头 地 位 的 证 券 公 司 为 主 组 建 金 融 控 股 集 团，整 合 行 业 和 金 融 资 源。

国 泰 君 安 证 券 有 关 负 责 人 透 露，国 泰 君 安 下 一 步 的 总 体 发 展 目 标 就 是 要 建 立 具 有 核 心 竞 争 力 的 现 代 金 融 企 业，适 时 地 逐 步 推 进 规 模 化、集 团 化、混 业 化 和 国 际 化 进 程，通 过 设 在 香 港 的 国 泰 君 安 金 融 控 股 公 司 拓 展 国 际 市 场，并 有 选 择 性 地 寻 求 与 银 行、保 险 及 外 资 的 战 略 合 作。

今 年 东 方 证 券 的 经 纪 业 务 将 发 生 重 大 转 型。据 东 方 证 券 负 责 人 介 绍，东 方 证 券 上 海 地 区 营 业 部 将 全 部 实 行 集 中 交 易。通 过 集 中 交 易，实 现 后 台 的 统 一 集 中 管 理，把 营 业 部 转 变 为 营 销 中 心，以 控 制 风 险，推 动 经 纪 业 务 管 理 模 式、业 务 发 展 模 式、稽 核 方 式、客 户 管 理 模 式 等 全 面 转 型。

作 为 上 市 公 司 中 一 支 重 要 力 量 的 上 海「本 地 股」，也 酝 酿 了 巨 大 的 发 展 机 遇。

据 上 海 市 金 融 服 务 办 公 室 有 关 人 士 透 露，自 1997 年 上 海 本 地 上 市 公 司 启 动 大 规 模 重 组 以 来，上 海「本 地 股」的 战 略 性 资 产 重 组 已 进 入 新 的 阶 段。当 前 上 海 重 点 发 展 的 支 柱 产 业 如 资 讯 业、汽 车 制 造 业、房 地 产 业、商 贸 流 通 业 和 金 融 业 以 及 有 市 场 竞 争 优 势 的 石 化、钢 铁 等，都 有 可 能 成 为 外 资 比 较 感 兴 趣 的 领 域，通 过 引 进 外 资 实 现「双 赢」目 标，将 是 一 种 可 行 的 重 组 思 路。随 着 百 联 和 锦 江 的 成 功 重 组，上 海 将 优 化 整 合 国 有 存 量 资 源，跳 出 原 先 的 控 股 集 团 范 畴，站 在 全 市 国 有 资 源 配 置 的 角 度，进 行 大 的 企 业 集 团 的 重 组，为 后 续 进 一 步 的 资 源 整 合 奠 定 基 础。上 海 正 在 积 极 酝 酿 推 动 本 地 大 集 团 的 整 体 上 市，打 造 上 海 本 地 上 市 公 司 的 大 蓝 图。

上 海 证 券 市 场

1. 股 票 市 场

A 股 市 场：沪 市 经 历 长 达 一 年 半 的 熊 市 后，2003 年 上 半 年 出 现 了 久 违 的 局 部 牛 市 行 情。上 证 指 数 从 1 月 6 日 的 最 低 点 1,311 点 上 涨 至 4 月 16 日 的 最 高 点 1,649 点，最 大 涨 幅 达 25%。更 具 投 资 意 义 的 是，以 银 行、汽 车、电 力、石 化、钢 铁 为 代 表 的 五 大 行 业 形 成 了 上 半 年 股 市 的「核 心 资 产」，为 股 市 上 涨 打 开 了「价 值 空 间」。

自 2003 年 6 月 份 开 始，对 金 融 市 场 的 一 系 列 规 范 措 施 的 实 行、央 行 5 号 令、央 行 的 货 币 紧 缩 政 策、灰 色 资 金 退 出、开 放 式 基 金 的 赎 回 等 种 种 因 素 沉 重 地 打 击 了 市 场 信 心，大 大 小 小 的 庄 股 凋 零，蓝 筹 股 板 块 成 为 三 季 度 市 场 主 要 的 作 空 动 力，行 情 开 始 一 蹶 不 振，走 出 持 续 调 整 的 行 情，各 种 指 数 均 呈 现 破 位 走 势，投 资 者 的 信 心 也 随 着 行 情 的 低 迷 而 逐 步 消 失。

三 季 度 大 盘 走 弱 的 一 个 重 要 原 因 则 是 证 券 市 场 开 始 了 前 所 未 有 的 大 扩 容，市 场 先 后 迎 来 了 南 方 航 空 和 华 夏 银 行 两 只 超 航 空 母 舰 的 登 陆，这 对 原 本 就 缺 少 资 金 的 市 场 造 成 严 重 的 影 响。后 面 还 有 股 本 规 模 更 大 的 长 江 电 力 等 待 发 行 上 市。管 理 层 考 虑 到 市 场 的 承 受 能 力，为 了 缓 解 资 金 面 压 力，推 后 发 行 长 江 电 力。同 时 主 流 板 块 巨 大 涨 幅 所 形 成 的 获 利 盘 有 很 强 的 兑 现 要 求，部 分 主 流 资 金 选 择 出 货 给 市 场 造 成 重 大 压 力。另 外，央 行 5 号 令、调 整 存 款 准 备 金 率 等 偏 空 政 策 的 出 台 致 使 部 分 资 金 离 场 也 是 成 交 量 低 靡 的 重 要 原 因。

2003 年 上 市 公 司 股 价 结 构 发 生 了 很 大 变 化，小 部 分 股 票 回 升 到 上 证 指 数 2,000 点 以 上 时 的 价 格，而 大 部 分 股 票 则 停 留 在 1,400 多 点 时 的 价 位，出 现 这 一 格 局 的 原 因 是 新 的 投 资 理 念 使 股 价 与 上 市 公 司 业 绩 相 关 性 正 在 逐 步 提 高，机 构 投 资 者 也 已 开 始 注 重 收 益 和 风 险 的 平 衡，把 控 制 风 险 的 目 标 放 在 比 利 润 最 大 化 的 目 标 更 重 要 的 位 置 上，集 中 投 资 在 汽 车、银 行、电 力、石 化 等 低 市 盈 率、高 增 长 的 股 票。从 2003 年 上 半 年 大 盘 低 市 盈 率 蓝 筹 股 受 到 市 场 青 睐 可 以 看 出，价 值 型 投 资 理 念 已 为 投 资 各 方 所 接 受，成 为 市 场 参 与 主 体 的 共 识。虽 然 三 季 度 大 盘 蓝 筹 股 大 幅 调 整，但 分 析 人 士 认 为 这 是 市 场 对 价 值 投 资 的 蓝 筹 股 产 生 了 一 定 程 度 的 反 思，只 是 表 明 中 国 证 券 市 场 中 价 值 投 资 理 念 进 入 了 一 个 消 化 期 而 已。

B 股 市 场：2003 年 以 来，深 圳 B 指 一 直 在 引 领 B 股 市 场，沪 市 B 股 指 数 明 显 破 位，不 仅 再 创 4 月 16 日 中 期 调 整、2003 年 以 来 最 低 位，而 且 居 然 一 路 逼 近 2001 年 2 月 B 股 市 场 向 境 内 居 民 开 放 之 前 的 水 准。由 于 对 人 民 币 升 值 和 美 元 贬 值 的 市 场 预 期，沪 市 B 股 遭 到 沉 重 卖 盘 打 压，B 股 指 数 一 度 跌 破 100 点 大 关。一 个 最 直 接 的 原 因 在 于 内 地 和 以 香 港 为 代 表 的 国 际 市 场 再 传 中 央 拟 提 前 落 实 QDII 政 策，在 刺 激 香 港 股 市 再 创 一 年 多 以 来 新 高 的 同 时，反 而 继 续 冲 击 B 股 市 场。美 元 贬 值、人 民 币 面 对 升 值 压 力 和 交 易 所 正 在 制 订 向 外 商 转 让 上 市 公 司 国 有 股 和 法 人 股 转 让 的 交 易 规 则 等 等，都 继 续 对 B 股 市 场 带 来 资 金 分 流 压 力 和 负 面 效 应。

2. 债 券 市 场 发 展 状 况

截 至 2003 年 10 月，上 海 证 券 市 场 上 市 债 券 品 种 共 63 只，其 中 国 债 21 只，金 融 债、企 业 债 19 只，可 转 债 11 只，国 债 回 购 9 只，企 业 债 回 购 3 只，共 成 交 45,333.24 亿 元，其 中 债 券 现 货 4,571.57 亿 元，债 券 回 购 40,761.67 亿 元。

2003 年 国 债 市 场 主 要 特 点 表 现 为 一 级 市 场 国 债 不 断 创 新，二 级 市 场 资 金 推 动 型 投 机 行 情 有 所 降 温，市 场 走 势「前 稳 后 跌」。在 一 级 市 场 上，国 债 发 行 市 场 创 新 步 伐 逐 渐 加 快。价 格 招 标、美 国 式 招 标、国 债 增 发 等 引 入 了 国 债 发 行 市 场，发 行 人 希 望 通 过 发 行 方 式 的 改 变 来 引 导 市 场 理 性 投 资，贯 彻 政 策 导 向 的 意 图 明 显，如 2003 年 第 三 期 国 债 采 用 价 格 招 标 方 式，比 较 明 确 的 表 达 了 政 策 面 对 于 以 往 非 理 性 操 作 的 否 定。在 国 债 二 级 市 场 上，以 往 债 市 那 种 资 金 推 动 各 类 债 券 轮 番 上 涨 的 投 机 行 为 受 到 市 场 抵 制，债 券 加 快 了 向 价 值 回 归 的 步 伐。而 银 根 收 紧 的 预 期，加 上 央 行 票 据 和 财 政 部 国 债 发 行 力 度 的 加 大 则 点 燃 了 债 券 市 场 下 跌 的 导 火 线。

8 月 23 日，央 行 公 布 了 上 调 准 备 金 的 消 息，从 9 月 21 日 起 将 存 款 准 备 金 率 由 6% 提 高 到 7%，全 国 将 有 1,500 亿 元 的 超 额 准 备 金 被 冻 结。央 行 收 缩 银 根 的 政 策 目 的 非 常 明 显，而 这 一 精 神 将 引 起 大 量 资 金 的 回 笼，从 而 造 成 债 券 市 场 上 的 严 重 失 血。市 场 上 资 金 的 流 出，造 成 对 资 金 需 要 的 提 升，已 造 成 市 场 利 率 的 上 升。在 央 行 政 策 的 大 背 景 下，这 种 利 率 上 升 已 有 了 比 较 长 期 的 倾 向 性，而 利 率 上 升 将 导 致 债 券 价 格 的 下 跌，造 成 债 券 市 场 的 更 加 低 靡。

统 计 显 示，2003 年 前 8 月 上 海 证 券 交 易 所 国 债 现 货 日 均 成 交 22.44 亿 元，同 比 下 降 14.73%，回 购 日 均 成 交 204.84 亿 元，同 比 上 升 135.99%。

3. 基 金 市 场 发 展 情 况

2003 年 上 半 年 上 证 指 数 从 1,357.65 点 上 涨 至 1,497.05 点，大 盘 上 涨 10.27%，同 期 54 只 封 闭 式 基 金 总 净 值 从 717.0627 亿 元 上 涨 至 795.521 亿 元，上 涨 10.94%，说 明 基 金 整 体 上 是 跑 赢 大 盘 的。

基 金 市 场 已 经 成 为 一 个 以 机 构 之 间 的 博 弈 为 主 要 特 征 的 市 场。保 险 公 司、证 券 公 司、财 务 公 司 等 机 构 投 资 者 是 封 闭 式 基 金 的 主 要 持 有 人，由 于 保 险 公 司 等 大 机 构 投 资 者 理 性 投 资 的 特 点，使 得 基 金 市 场 投 机 性 大 幅 减 少，投 资 者 盈 利 预 期 随 之 减 少，再 加 上 基 金 业 绩 不 佳，才 造 成 2002 年 下 半 年 以 来 基 金 市 场 的 持 续 低 迷。从 二 级 市 场 看，封 闭 式 基 金 大 幅 折 价 和 开 放 式 基 金 大 额 赎 回 反 映 了 基 金 二 级 市 场 活 跃 度 大 大 降 低。

2003 年 封 闭 式 基 金 规 模 稳 定 在 54 只、总 份 数 817 亿 份 的 水 准。但 封 闭 式 基 金 折 价 交 易 情 况 相 当 严 重，并 且 有 不 断 加 剧 的 趋 势，截 至 2003 年 9 月 22 日，54 只 封 闭 式 基 金 平 均 折 价 20.6%，最 高 达 到 25.59%；流 动 性 严 重 不 足，交 易 极 其 清 淡，目 前 市 场 日 均 成 交 不 足 0.5 亿 元；基 金 的 机 构 投 资 者 承 担 了 基 金 超 跌 和 大 幅 折 价 的 主 要 损 失，基 金 市 场 特 别 是 封 闭 式 基 金 出 现 的 系 统 性 风 险，挫 伤 了 投 资 者 参 与 基 金 市 场 的 热 情 和 信 心。

据 中 国 证 券 报 报 道，2003 年 以 来 累 计 已 有 26 只 新 的 开 放 式 基 金 陆 续 发 行，合 计 募 集 规 模 347.8 亿 份，开 放 式 基 金 成 为 主 流 基 金 产 品。但 已 设 立 的 开 放 式 基 金 目 前 也 正 面 临 着 钜 额 赎 回 的 压 力，2003 年 2 季 度 可 比 的 25 只 开 放 式 基 金 被 净 赎 回 91.88 亿 份，赎 回 份 额 占 到 基 金 募 集 规 模 的 46.7%，同 首 次 发 行 规 模 相 比，被 净 赎 回 216.64 亿 元，新 设 基 金 募 集 规 模 与 赎 回 相 抵，基 金 募 集 规 模 只 净 增 加 185.1 亿 元。开 放 式 基 金 不 断 地 从 股 票 市 场 抽 逃 资 金，是 基 金 行 业 始 料 未 及 的，也 给 2 年 来 开 放 式 基 金 为 主 流 行 业 发 展 战 略 带 来 很 大 的 压 力。

2003 年 基 金 创 新 产 品 此 起 彼 伏。单 纯 以 股 票 为 投 资 对 象 的 基 金 开 始 日 渐 萎 缩，有 一 些 有 保 本 收 益 的 基 金 正 受 到 市 场 的 追 捧，股 票 基 金 首 发 规 模 开 始 不 断 走 低，上 证 180 指 数 基 金、伞 形 基 金、避 险 增 值 基 金、货 币 市 场 基 金 等 满 足 不 同 投 资 者 的 需 求，而 伞 形 基 金 成 功 发 行、债 券 基 金 持 续 热 销 以 及 保 本 基 金 提 前 结 束 发 行，说 明 了 基 金 金 融 创 新 开 始 得 到 市 场 认 同。基 金 市 场 进 一 步 走 向 细 分 并 向 深 度 开 发 方 向 发 展。

政 策 方 面，中 国 证 监 会 明 确 了 基 金 公 司 内 部 风 险 控 制 的 76 个 最 低 标 准，其 中 涉 及 投 资 决 策 与 交 易 的 风 险 防 范 点 就 有 48 个，表 明 市 场 所 关 注 的 基 金 公 司 可 能 存 在 的 道 德 风 险 已 引 起 管 理 层 高 度 重 视。

江 苏 省 的 证 券 市 场 现 况

江 苏 良 好 的 宏 观 形 势、充 沛 的 资 金 来 源、丰 富 的 企 业 资 源，为 江 苏 证 券 市 场 走 在 全 国 前 列 提 供 了 坚 强 后 盾；同 时 证 券 市 场 对 江 苏 经 济 增 长 的 贡 献 度 日 益 提 高，大 批 上 市 公 司 成 为 推 动 江 苏 经 济 增 长 不 可 或 缺 的 中 坚 力 量。但 与 证 券 强 省 的 标 准 相 比，与 其 他 先 进 省 市 相 比，江 苏 证 券 市 场 还 有 一 定 差 距，发 展 过 程 中 还 存 在 一 些 不 容 忽 视 的 问 题。

浙 江 民 企 与 香 港 中 介 机 构 的 合 作

港 两 地 在 金 融 领 域 的 合 作 方 兴 未 艾，特 别 是 香 港 证 券 市 场 作 为 一 个 成 熟 的 国 际 化 证 券 市 场，已 成 为 浙 江 企 业 赴 海 外 上 市 的 主 要 场 所。据 介 绍，目 前 已 有 镇 海 炼 化、沪 杭 甬、浙 江 玻 璃、浙 大 网 新 兰 德、浙 江 永 隆、浙 江 宝 业、新 利 软 体、中 程 科 技 等 9 家 浙 企 在 香 港 主 板 或 创 业 板 上 市，拟 赴 港 上 市 企 业 也 为 数 不 少，仅 绍 兴 就 有 绿 洲 生 态、展 望 股 份 等 数 家。

自 从 1994 年 第 一 家 浙 江 企 业 中 国 石 化 镇 海 炼 油 化 工 股 份 有 限 公 司 在 香 港 上 市 后，截 止 目 前，已 有 10 家 浙 江 企 业 成 功 在 香 港 上 市，总 集 资 额 达 61 亿 港 元，市 场 值 达 119 亿 港 元。就 在 本 月，宁 波 的 一 家 电 子 公 司 还 刚 在 创 业 板 上 市。

中 国 饰 品 行 业 龙 头 企 业、资 产 额 达 6 亿 的 浙 江 新 光 饰 品 有 限 公 司 财 务 负 责 人 接 受 媒 体 采 访 时 曾 表 示：「对 内 地 企 业 而 言，在 港 上 市 除 了 可 以 筹 集 到 自 由 兑 换 的 资 金 外，还 可 以 透 过 市 场 的 力 量 提 升 企 业 本 身 的 公 司 管 治 和 透 明 度，达 到 企 业 改 革 的 目 标。新 光 已 经 下 定 决 心 要 在 香 港 上 市，今 天 来 也 是 希 望 能 借 推 荐 自 己 的 机 会，找 到 合 作 伙 伴 携 手 上 市。」

有 这 样「外 嫁」愿 望 的 浙 江 民 企 还 不 在 少 数，多 家 浙 企 负 责 人 都 对 在 港 上 市 表 现 得 异 常 积 极，并 且 有 着 非 常 明 确 的 定 位。浙 江 京 东 方 电 子 有 限 公 司 副 总 经 理 表 示：「本 来 公 司 一 直 在 做 国 内 主 版，但 由 于 控 股 母 公 司 已 在 国 内 上 市，所 以 现 在 公 司 正 积 极 调 整 方 向，打 算 在 海 外 上 市。香 港 资 本 市 场 规 模 庞 大，资 金 流 动 性 高，集 资 能 力 也 强，是 浙 江 企 业 可 以 好 好 利 用 的 资 源。」

目 前 已 在 香 港 上 市 的 10 家 浙 江 企 业 涵 盖 的 产 业 相 当 广 泛，包 括 炼 油 化 工、公 路、玻 璃、建 筑、软 体、电 子 用 品 等，在 不 久 的 将 来 人 们 将 看 到 更 多 优 秀 的 浙 江 民 企 在 香 港 成 功 上 市。

CEPA：惠 及 两 地 金 融 业

新 年 伊 始，香 港 4 家 银 行，包 括 永 隆、大 新、中 信 嘉 华 和 上 海 商 业 银 行，在 《 内 地 与 香 港 关 于 建 立 更 紧 密 经 贸 关 系 的 安 排 》 （ CEPA ） 安 排 下，成 功 以「本 地 （ 意 指 香 港 资 本 ） 服 务 提 供 者」名 义，获 准 进 入 内 地 银 行 市 场。

据 悉，4 家 银 行 的 申 请 已 获 中 国 银 监 会 受 理，并 计 划 将 深 圳 的 代 办 处 升 格 为 分 行，预 计 可 在 今 年 上 半 年 开 业。

自 两 地 签 订 CEPA 协 定 以 来，香 港 银 行 界 已 出 现 3 宗 并 购，这 在 以 往 是 不 多 见 的。永 亨 银 行 收 购 浙 江 第 一 银 行 以 增 加 银 行 资 产；工 银 亚 洲 收 购 华 比 富 通 银 行 零 售 业 务，合 作 拓 展 内 地 及 海 外 市 场；台 资 富 邦 金 融 控 股 全 资 收 购 港 基 国 际 银 行，作 为 其 进 入 内 地 市 场 的 跳 板。在 保 险 领 域，大 保 险 公 司 汇 丰 保 险 正 在 考 虑 与 恒 生 保 险 共 同 组 建 合 资 公 司，进 入 内 地 市 场。

他 说，谁 都 知 道 内 地 市 场 规 模 庞 大，过 去 是 门 槛 太 高，只 能 看 着「解 馋」，不 能 真 正 分 享。现 在 有 了 CEPA，才 有 条 件 进 去，与 内 地 同 业 一 道，做 蛋 糕、分 蛋 糕。「当 然 高 兴 了。」

香 港 金 融 界 藉 CEPA 进 入 内 地 市 场

根 据 CEPA 及 其 附 件 的 承 诺，对 于 银 行 业，香 港 银 行 只 要 其 总 资 产 不 低 于 60 亿 美 元，便 可 在 内 地 设 立 分 行 或 法 人 机 构，若 在 内 地 设 立 合 资 银 行，之 前 无 需 先 设 立 代 表 机 构。合 格 的 香 港 银 行 内 地 分 行 可 以 经 营 存 贷、金 融 租 赁、信 用 卡、担 保 及 外 汇 交 易。进 入 门 槛 从 200 亿 美 元 降 到 60 亿 美 元，像 中 信 、永 亨、南 洋 等 8 家 香 港 本 地 中 小 银 行，以 前 只 有「看」的「份」，现 在 也 可 以 拿 到「入 场 券」了。

对 于 保 险 业，允 许 香 港 保 险 公 司 经 过 整 合 或 战 略 合 并 组 成 的 集 团，按 照 内 地 市 场 准 入 的 条 件 进 入 内 地 保 险 市 场。香 港 保 险 公 司 参 股 内 地 保 险 公 司 的 最 高 股 比 不 超 过 四 分 之 一 （ 参 股 比 例 从 15% 提 高 到 24.9% ）。同 时，允 许 香 港 居 民 在 获 得 内 地 保 险 从 业 资 格 并 受 聘 于 内 地 的 保 险 营 业 机 构 后，从 事 相 关 的 保 险 业 务。

证 券 业，则 是 允 许 香 港 交 易 及 结 算 所 有 限 公 司 在 北 京 设 立 办 事 处，同 时 简 化 香 港 证 券 专 业 人 员 内 地 从 业 资 格 的 相 关 程 式。去 年 11 月 17 日，香 港 交 易 所 在 北 京 设 立 代 表 处，11 月 底，香 港 证 监 会 与 中 国 证 监 会 也 已 就 落 实 内 有 关「简 化 香 港 专 业 人 员 在 内 地 申 请 证 券 期 货 从 业 资 格 的 相 关 程 序」达 成 共 识。所 以，CEPA 关 于 证 券 业 开 放 的 两 项 承 诺 经 全 部 兑 现。

吸 收 香 港 人 才 

在 金 融 服 务 方 面，上 海 金 融 机 构 将 从 香 港 引 进 人 才，聘 用 香 港 高 级 金 融 专 业 人 才 担 任 公 司 主 管、部 门 主 管 等 要 职。上 海 也 欢 迎 符 合 《 内 地 与 香 港 关 于 建 立 更 紧 密 经 贸 关 系 的 安 排 》 条 件 的 香 港 金 融 机 构 在 沪 设 立 分 支 机 构 或 法 人 机 构，支 援 具 备 条 件 的 上 海 地 方 金 融 机 构 收 购 香 港 中 小 金 融 机 构，以 拓 宽 海 外 业 务。

目 前 上 海 国 际 金 融 学 院 和 上 海 市 人 事 局 千 名 专 才 引 进 办 公 室 合 作 进 行 对 香 港 专 才 进 行 培 训 的 项 目。对 香 港 公 司 进 入 上 海，国 际 金 融 学 院 院 长 陆 红 军 表 示，其 应 该 充 分 把 握 上 海 市 场，对 目 前 金 融 市 场 发 展 现 状 进 行 了 解。香 港 公 司 具 有 很 强 的 专 业 精 神，但 是 由 于 其 对 内 地 状 况 的 不 了 解，陆 红 军 建 议 新 进 入 的 香 港 公 司 要 加 强 与 中 方 公 司 或 机 构 的 合 作。

对 香 港 公 司 进 入 的 空 间，陆 红 军 认 为，目 前 世 界 诸 多 金 融 机 构 已 经 进 入 上 海，这 个 市 场 显 得 比 较 饱 满。香 港 公 司 的 优 势 在 于 提 供 金 融 服 务，进 行 金 融 创 新。他 建 议，香 港 的 金 融 机 构 因 为 与 内 地 同 时 存 在 文 化 认 同 性，可 以 为 内 地 商 业 银 行 提 供 谘 询 服 务，为 一 些 公 司 提 供 投 资 理 财 方 面 的 谘 询 服 务。他 希 望 香 港 金 融 机 构 进 入 上 海 市 场 能 够 扬 长 避 短。