2004 年 1 月 2 日 2004：重 拾 平 衡	资料提供:

外 贸 保 持 畅 旺

跟 2002 年 和 2003 年 一 样，出 口 的 表 现 良 好 将 继 续 为 2004 年 的 经 济 增 长 提 供 主 要 的 动 力。数 据 显 示，输 往 内 地 的 电 子 类 产 品 是 带 动 出 口 增 长 的 火 车 头。在 2003 年 首 9 个 月，出 口 到 内 地 的 电 子 产 品 比 前 一 年 同 期 上 升 了 33%，速 度 不 但 贴 近 内 地 同 期 的 出 口 增 长，亦 远 远 抛 离 本 港 整 体 出 口 的 上 升 步 伐。

展 望 2004 年，由 于 美 国 民 众 在 失 业 率 下 降 的 支 持 中 应 该 会 继 续 乐 于 消 费，内 地 出 口 表 现 将 可 以 保 持 强 劲。即 使 中、美 贸 易 纠 纷 仍 然 令 人 关 注，但 相 信 美 国 政 府 亦 关 注 到 纠 纷 升 级，将 对 美 国 企 业 在 内 地 所 拥 有 的 制 造 业 业 务 有 所 损 害，所 以 预 期 贸 易 争 拗 对 内 地 出 口 的 影 响 不 会 太 大。估 计 内 地 出 口 增 长 在 2004 年 只 会 稍 为 放 缓，而 电 子 出 口 将 仍 然 是 其 主 要 的 增 长 动 力。预 期 内 地 电 子 产 品 厂 商 将 继 续 通 过 香 港 采 购 所 需 物 资，这 趋 势 将 继 续 带 动 本 港 出 口 业 务，预 期 2004 年 本 港 出 口 ( 以 名 义 计 算 ) 将 较 2003 年 增 加 7%，稍 微 低 于 2003 年 首 10 个 月 11.5% 的 增 长。

经 济 新 动 力

过 往 几 年，虽 然 内 地 经 济 表 现 卓 越，但 本 港 经 济 中，只 有 出 口 部 份 能 受 惠 于 内 地 贸 易 的 增 长。内 地 消 费 及 商 业 服 务 需 求 的 冒 升，却 未 能 为 香 港 带 来 太 多 的 新 商 机。「个 人 游」及 CEPA 等 措 施，正 是 要 为 香 港 打 破 这 个 困 局。

其 中，「个 人 游」的 成 效 最 为 明 显。在 2003 年 7 月 末，就 此 安 排 实 施 后，内 地 旅 客 在 8 月 至 10 月 间 大 幅 上 升 34.3%，远 高 于 1 月 至 7 月 录 得 的 13.9% 增 长。在 2004 年，由 于「个 人 游」计 划 将 扩 展 至 整 个 广 东 省，本 港 旅 游 业 应 能 更 见 兴 旺，估 计 全 年 内 地 旅 客 人 次 将 达 1,100 万。

另 一 方 面，CEPA 不 但 能 推 动 本 地 厂 商 发 展 品 牌 销 往 内 地 市 场，亦 同 时 带 给 本 港 优 秀 的 服 务 业 在 内 地 提 供 更 多 发 展 空 间。再 者，CEPA 并 非 只 是 一 次 过 的 协 议，而 是 一 个 可 持 续 进 一 步 深 化 的 过 程，促 进 中 港 经 济 融 合。透 过 CEPA 的 实 施，香 港 企 业 将 可 走 在 外 国 商 家 的 前 面，优 先 于 内 地 日 渐 茁 壮 的 市 场 中 分 一 杯 羹。

消 费 及 就 业 改 善

在 中 央 政 府 对 香 港 经 济 发 展 的 明 确 支 持 下，市 民 对 经 济 前 景 明 显 转 向 乐 观，这 将 成 为 刺 激 消 费 需 求 的 强 劲 动 力。这 方 面 对 消 费 市 道 及 物 业 市 场 的 影 响 已 经 开 始 浮 现。2003 年 10 月 份 的 零 售 额 较 2002 年 同 期 上 升 3.8%，升 幅 更 达 3 年 新 高。物 业 价 格 也 从「非 典」时 的 谷 底 回 升，并 稍 高 于 2003 年 年 初 的 水 平。随 着 私 人 消 费 于 2003 年 第 3 季 开 始 反 弹，我 们 预 期 内 部 需 求 将 持 续 增 长，而 私 人 消 费 于 2004 年 将 会 录 得 4% 的 增 长。

同 时，本 地 就 业 市 场 的 情 况 于 2004 年 将 会 加 速 改 善。现 时 零 售、饮 食 及 酒 店 业 在 本 港 合 共 聘 用 约 400,000 名 雇 员，而 我 们 估 计 单 是 内 地 旅 客 的 上 升 将 会 为 这 些 行 业 制 造 额 外 20,000 个 新 职 位，失 业 率 因 此 而 下 降 0.6 个 百 分 点。与 此 同 时，CEPA 会 鼓 励 香 港 企 业 家 及 外 商 于 本 港 增 加 投 资 以 开 拓 内 地 市 场，均 有 助 纾 缓 失 业 问 题。再 者，强 劲 的 内 需 将 制 造 大 量 职 位，而 低 技 术 工 人 尤 其 受 惠。在 各 项 利 好 因 素 下，2004 年 的 失 业 率 将 会 显 著 地 从 2003 年 的 8% 下 调 到 6% 至 7%。

稳 定 的 投 资、公 共 开 支 及 物 价

尽 管 物 业 市 场 持 续 复 苏，然 而 私 人 发 展 商 的 土 地 储 备 低 企 及 公 共 房 屋 的 工 程 减 少，建 筑 相 关 的 投 资 活 动 只 能 保 持 温 和 增 长。另 一 方 面，在 近 年 的 强 劲 出 口 表 现 及 乐 观 的 经 济 展 望 带 动 下，资 本 产 品 投 资 将 会 成 为 2004 年 投 资 需 求 的 主 要 动 力，使 整 体 投 资 于 2004 年 微 升 2.2%。而 在 庞 大 的 财 政 赤 字 下，政 府 必 须 实 行 节 流 的 措 施，预 期 政 府 开 支 会 下 跌 1.5%。

随 着 私 人 消 费 的 改 善，香 港 将 会 摆 脱 维 持 了 长 达 5 年 多 的 通 缩。随 着 本 地 消 费 者 及 旅 客 的 需 求 转 强，零 售 商 的 议 价 能 力 将 有 所 改 善，减 价 速 销 的 压 力 亦 会 纾 缓。加 上 多 项 技 术 性 原 因 ( 如 政 府 2003 年 多 种 征 费 减 免 导 致 的 低 物 价 基 数 和 弱 势 美 元 下 的 入 口 通 胀 )，通 缩 将 会 于 2004 年 中 旬 结 束，而 2004 年 的 通 货 膨 胀 率 将 为 0%。

实 质 及 平 衡 的 增 长

在 强 劲 的 私 人 消 费 及 中 央 政 府 的 持 续 支 持 下，本 地 生 产 总 值 的 增 长 将 会 由 2003 年 的 2.8% 攀 升 至 2004 年 的 4.5%。稳 定 的 内 需 将 会 减 少 香 港 经 济 对 时 而 波 动 的 外 贸 的 依 赖，从 而 令 经 济 增 长 趋 向 稳 定。

中 央 政 府 的 支 持，促 使 香 港 人 深 信 经 济 将 会 能 够 得 益 于 增 长 中 的 内 地 市 场，而 2004 年 的 复 苏 亦 会 建 基 于 消 费 者 信 心 的 回 升。

本 港 经 济 转 型 的 下 一 步，是 透 过 日 渐 增 多 的 内 地 来 港 旅 客 及 CEPA 所 带 来 的 商 机，努 力 开 拓 正 在 上 升 的 内 地 需 求，而 2004 年 将 会 是 香 港 投 资 及 探 索 未 来 发 展 新 方 向 的 一 年。

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