2005 年 12 月 1 日 2006 年 香 港 经 济 展 望	资料提供:

回 顾 过 去 五 年，香 港 经 济 于 2002 年 年 初 步 出 谷 底，随 后 稳 步 拾 级 而 上；于 2002、2003 和 2004 年 分 别 增 长 1.8%、3.1% 和 8.2%。在 基 数 较 高 的 情 况 下，本 港 经 济 今 年 仍 能 取 得 理 想 成 绩，反 映 了 经 济 扩 张 的 动 力 依 然 强 劲。在 内 部 经 济 方 面，就 业、本 地 消 费、固 定 投 资 三 者 互 动 的 良 性 循 环 已 经 形 成。与 2003 年 的 低 位 相 比，本 港 创 造 了 超 过 22 万 个 新 增 职 位，失 业 率 进 一 步 已 经 回 落 至 目 前 的 5.3%；就 业 人 士 的 收 入 亦 普 遍 回 升。随 着 劳 工 市 场 全 面 好 转，本 地 消 费 需 求 持 续 坚 挺，上 半 年 的 私 人 消 费 开 支 比 去 年 同 期 上 升 3.5%，第 三 季 再 度 加 快 至 4.6%；与 此 同 时，头 三 季 度 的 本 地 固 定 资 本 形 成 总 额 亦 增 加 2.5%，显 示 企 业 的 投 资 活 动 仍 然 活 跃。在 对 外 贸 易 方 面，受 惠 于 海 外 市 场 持 续 畅 旺、内 地 贸 易 保 持 蓬 勃 以 及 访 港 旅 游 业 进 一 步 增 长，本 港 的 商 品 出 口 和 服 务 输 出 表 现 强 劲，今 年 前 9 个 月 分 别 录 得 11.1% 和 8.5% 的 同 比 增 长。

出 口、内 部 消 费 和 投 资 这 三 大 领 域 齐 头 并 进，令 本 港 近 期 的 经 济 景 气 呈 现 为 一 种 较 为 均 衡 兼 且 具 有 深 度 的 扩 张。正 是 这 种 全 面 增 长 的 态 势，使 本 港 能 够 从 容 应 对 外 围 环 境 的 种 种 挑 战，包 括 油 价 高 企、美 国 利 率 持 续 攀 升、人 民 币 汇 率 制 度 转 轨、中 美 纺 织 品 贸 易 纷 争，以 及 禽 流 感 来 袭 的 风 险 等。

展 望 2006 年，支 持 香 港 经 济 持 续 增 长 的 基 本 因 素 并 没 有 改 变；相 反，由 于 不 少 外 围 的 利 淡 因 素 已 在 2005 年 相 继 水 落 石 出，其 对 本 港 经 济 的 实 际 和 心 理 影 响 已 不 容 高 估。美 元 利 率 经 过 连 续 十 二 次 上 调 之 后 已 届 见 顶，有 望 于 2006 年 下 半 年 开 始 回 落；本 港 珊 珊 来 迟 的 加 息 周 期 很 可 能 亦 是「来 去 匆 匆」，对 本 地 消 费 特 别 是 资 产 市 场 的 抑 制 作 用 将 会 相 对 温 和。另 一 方 面，欧 元 区 经 济 加 快 复 苏、日 本 经 济 景 气 回 升 以 及 大 部 分 其 他 亚 洲 经 济 体 保 持 稳 健 增 长，均 有 助 于 抵 销 美 国 经 济 可 能 放 缓 的 不 利 影 响；加 之 中 国 与 美 国、欧 盟 已 就 纺 织 品 及 成 衣 出 口 达 成 了 协 议，在 一 定 程 度 上 亦 消 减 了 外 贸 环 境 的 不 明 朗 因 素，相 信 来 年 香 港 的 货 物 和 服 务 出 口 仍 可 维 持 稳 固 增 长 的 基 调。

今 年 的 内 地 经 济 再 创 佳 绩，预 计 国 民 生 总 值 的 增 幅 可 达 9% 以 上；而 这 种 快 速 增 长 的 格 局 相 信 会 延 续 至 2006 年。面 对 贸 易 保 护 主 义 头 以 及 固 定 资 产 投 资 的 结 构 性 调 整 仍 然 未 竟 全 功，内 地 政 府 势 必 会 加 紧 推 动 经 济 发 展 模 式 的 转 变，透 过 刺 激 内 需，增 强 消 费 对 经 济 增 长 的 拉 动 作 用。从 近 期 人 民 币 汇 率 和 外 汇 制 度 的 改 革，以 及 提 高 农 民 和 低 收 入 阶 层 收 入、改 善 社 会 福 利 保 障 安 排 和 调 整 个 人 所 得 税 等 多 项 新 举 措，这 一 政 策 取 向 已 可 见 端 倪。中 国 经 济 进 一 步 由 出 口 导 向、投 资 推 动 型 向 内 需 驱 动 型 转 化，将 会 为 香 港 的 产 品 出 口、服 务 输 出 乃 至 港 商 在 内 地 的 投 资 经 商 带 来 广 的 商 机。

另 一 方 面，CEPA 对 香 港 经 济 的 正 面 作 用 正 逐 步 显 现。自 2004 年 9 月 份 以 来，输 往 大 陆 的 港 产 品 金 额 激 增，并 扭 转 了 过 往 三 年 的 弱 势，几 乎 每 个 月 的 同 比 增 长 率 都 高 于 港 产 品 的 整 体 情 况。今 年 首 三 季 度，输 往 内 地 的 港 产 品 比 上 年 同 期 上 升 16.9%，而 同 期 港 产 品 出 口 总 体 增 幅 仅 为 1.4%。预 计 CEPA 的 贸 易 创 造 效 应 和 投 资 促 进 效 应 将 会 在 2006 年 进 一 步 增 强，并 透 过 产 业 关 联 效 应，对 香 港 经 济 产 生 更 广 泛 和 深 远 的 影 响。

综 合 而 言，2006 年 的 香 港 经 济 前 景 仍 然 乐 观；虽 然 各 方 面 的 指 数 大 多 难 免 会 比 2005 年 明 显 逊 色，但 本 地 生 产 总 值 的 实 质 增 长 率 仍 可 维 持 在 4.5% 之 上，高 于 政 府 预 测 的 中 期 趋 势。预 期 通 货 膨 胀 率 会 以 渐 进 的 步 伐 上 升，2006 年 全 年 综 合 消 费 物 价 指 数 将 上 涨 2%；而 失 业 率 可 望 进 一 步 改 善 至 5% 或 以 下 的 水 平。