2007 年 5 月 3 日 香港廿载金融事	资料提供:

庆 祝 香 港 特 别 行 政 区 成 立 十 周 年 的 活 动 展 开，令 我 回 忆 起 1987 年，即 中 国 恢 复 对 香 港 行 使 主 权 之 前 10 年 的 往 事。当 年 发 生 了 不 少 影 响 香 港 货 币 金 融 发 展 的 大 事。

第 一 件 要 说 的，是 1987 年 10 月 发 生 的 环 球 股 灾。由 于 担 心 恒 生 指 数 期 货 合 约 的 交 收 可 能 出 现 问 题，本 港 股 市 要 停 市 4 日。这 次 事 件 在 香 港 股 票 市 场 发 展 史 中 已 有 详 尽 记 载。它 促 使 交 易 所 的 管 治 作 出 全 面 改 革，亦 催 生 了 证 券 及 期 货 事 务 监 察 委 员 会。

但 较 少 人 提 及 的，是 香 港 期 货 保 证 有 限 公 司 当 年 提 供 的「救 市 基 金」安 排。这 项 安 排 是 在 当 时 位 于 海 富 中 心 24 楼 的 布 政 司 署 金 融 科 办 事 处 拟 订，用 作 保 证 所 有 恒 生 指 数 期 货 合 约 均 能 结 算。

在 1987 年 10 月 25 日，当 时 的 金 融 司、已 故 的 林 定 国 先 生 成 功 召 集 多 位 业 界 精 英，共 商 对 策，为 翌 日 股 市 重 开 作 好 准 备。我 当 时 是 副 金 融 司，刚 当 完 10 日 的 署 理 银 行 监 理 专 员，仅 松 了 一 口 气，便 旋 即 要 为 这 件 事 当 起 跑 腿，例 如 为 运 用 外 汇 基 金 作 为「救 市 基 金」寻 求 法 律 意 见。

当 时，我 其 中 一 个 任 务 是 要 记 录「救 市 基 金」的 累 积 总 额，为 每 所 业 界 机 构 所 筹 集 的 资 金，以 书 面 形 式 记 录。我 还 记 得 文 件 上 方 写 着：「我 们 谨 此 同 意 按 随 附 函 件 内 所 列 条 款，及 按 以 下 比 例 提 供 为 数 5 亿 港 元 的 备 用 贷 款。若 出 现 超 额 情 况，每 名 参 与 者 可 按 比 例 减 少 其 承 诺 提 供 的 款 项。」各 机 构 代 表 需 要 在 文 件 上 填 上 机 构 名 称 及 银 码，并 签 名 作 实。当 时 所 用 的 字 眼 是 由 其 中 一 位 与 会 的 业 界 代 表 所 拟 备 的。我 的 档 案 里 今 天 还 保 留 着 这 份 文 件，上 面 显 示 当 时 未 能 筹 集 到 足 额 的 备 用 贷 款。连 同 来 自 外 汇 基 金 的 款 额，备 用 贷 款 总 数 为 40 亿 港 元。尤 幸 当 时 最 后 只 用 上 了 18 亿，而「救 市 基 金」的 贷 款 连 同 利 息 最 后 亦 得 到 全 数 清 偿。

我 觉 得 这 件 事 难 忘，但 却 并 非 当 年 最 富 历 史 意 义 的 事 情。毕 竟，前 事 不 忘，后 事 之 师。教 我 铭 记 于 心 的，是 安 而 不 忘 危，存 而 不 忘 亡，治 而 不 忘 乱 的 道 理。防 止 危 机 出 现 就 要 不 断 居 安 思 危，以 策 万 全，尽 管 危 机 未 必 出 现，背 后 的 劳 苦 未 被 彰 显。

另 一 件 更 加 重 要 的 金 融 大 事 是 在 同 年 5 月 初 发 生 -- 就 是 当 时 的 财 政 司 翟 克 诚 爵 士 及 林 定 国 先 生 北 上 之 行。我 并 不 知 道 他 们 实 际 是 到 哪 里 去，大 概 是 北 京 吧！当 时，我 只 是 负 责 统 筹 一 套 有 关 香 港 货 币 与 金 融 事 务 的 背 景 资 料，并 继 续 为 刚 出 席 完 亚 洲 发 展 银 行 年 会 的 林 定 国 先 生 代 理 职 务，担 任 署 理 金 融 司。我 预 备 了 10 份 背 景 资 料，其 中 一 份 较 为 重 要，是 有 关 联 系 汇 率 制 度 运 作。

联 系 汇 率 制 度 在 1983 年 10 月 推 出，当 时 运 作 不 足 4 年，我 对 它 的 实 际 操 作 有 些 意 见，于 是 便 在 资 料 文 件 内 提 出。结 果，这 份 文 件 却 被 当 时 参 与 北 上 的 同 事 认 为 过 于 坦 白，需 作 修 饰，淡 化 言 辞，尽 管 他 们 当 时 都 认 同 我 的 观 点。我 知 道 这 个 课 题 是 北 上 之 行 的 主 要 讨 论 事 项 之 一，目 的 是 要 强 化 香 港 的 金 融 货 币 制 度，以 应 付 敏 感 的 政 治 过 渡 期。

我 还 记 得 当 时 那 种 有 份 作 准 备，却 无 缘 北 上 的 苦 闷 心 情，久 久 难 以 释 怀。事 后 回 想，在 当 时 这 样 敏 感 的 期 间，我 的 反 应 实 在 有 点 不 够 成 熟。是 表 示 悔 意 也 好，是 惩 罚 自 己 也 好，我 最 终 决 定 不 会 找 出 他 们 当 时 到 底 去 了 哪 里，以 及 与 谁 会 面。时 至 今 日，这 件 事 情 对 我 来 说 仍 是 一 个 谜。

然 而，这 件 事 情 对 香 港 来 说 却 非 常 重 要，因 为 它 标 志 着 中 港 两 地，就 香 港 的 货 币 与 金 融 事 务 发 展 成 功 开 展 对 话，为 长 达 10 年 极 具 建 设 性 及 非 常 成 功 的 沟 通 打 稳 基 础。大 家 的 目 标 非 常 清 晰，就 是 要 促 进 香 港 的 稳 定 与 繁 荣。在 此 期 间，双 方 坦 诚 讨 论 及 决 定 了 多 项 改 革 措 施，使 香 港 的 货 币 与 金 融 体 系 在 过 渡 九 七 前 后 继 续 保 持 稳 定。

倘 若 我 记 忆 犹 在，也 许 迟 一 些 再 找 机 会，与 大 家 多 分 享 一 些 中 港 两 地 金 融 合 作 的 愉 快 经 历 吧！

香 港 金 融 管 理 局 总 裁
任 志 刚