2007 年 11 月 8 日 外汇基金在2007年头9个月的表现	资料提供:

今 天 早 上 我 向 立 法 会 财 经 事 务 委 员 会 汇 报 金 管 局 过 去 几 个 月 的 工 作，其 中 包 括 外 汇 基 金 在 2007 年 头 9 个 月 的 投 资 表 现，以 及 基 金 在 2007 年 9 月 底 的 财 政 状 况。外 汇 基 金 在 今 年 头 9 个 月 的 投 资 收 入 达 到 1,146 亿 港 元，无 论 以 每 年 头 9 个 月 计 或 是 全 年 计，都 是 历 来 最 高 的。当 然，全 年 收 入 最 后 仍 须 视 乎 第 4 季 的 情 况 而 定。外 汇 基 金 以 往 录 得 最 高 的 年 度 投 资 收 入 是 1999 年 的 1,038 亿 港 元，主 要 是 由 于 我 们 在 1998 年 8 月 买 入 港 股 后 股 市 反 弹，使 外 汇 基 金 录 得 可 观 收 益。第 二 高 是 去 年 录 得 的 1,037 亿 港 元，只 是 仅 仅 低 于 1999 年 的 数 字。

我 得 承 认 我 没 有 想 过 外 汇 基 金 会 连 续 两 年 录 得 超 过 1,000 亿 港 元 的 投 资 收 入。虽 然 我 们 准 确 预 测 到 由 于 美 国 贸 易 严 重 失 衡 的 情 况 持 续，美 元 会 转 弱，但 谁 会 料 到 香 港 股 市 的 牛 市 升 浪 会 这 样 急，持 续 时 间 会 这 样 长，以 及 在 美 国 次 按 危 机 促 使 联 储 局 减 息 的 影 响 下，美 国 长 期 国 库 券 的 收 益 率 会 处 于 这 样 低 的 水 平，以 致 价 格 这 样 高 ？ 不 过 今 年 还 没 有 终 结，金 融 市 场 仍 然 异 常 波 动，波 幅 更 是 自 1997 至 98 年 的 金 融 风 暴 以 来 最 大 的。事 实 上，本 港 股 市 多 次 出 现 极 大 的 单 日 波 幅，而 本 港 股 市 的 表 现 是 会 直 接 影 响 到 外 汇 基 金 的 投 资 收 益 的。根 据 财 政 司 司 长 在 谘 询 外 汇 基 金 谘 询 委 员 会 后 批 准 的 投 资 基 准，外 汇 基 金 中 约 23% 的 资 产 投 资 于 海 外 及 本 港 股 票 -- 同 样 是 根 据 财 政 司 司 长 在 谘 询 外 汇 基 金 谘 询 委 员 会 后 批 准 的 策 略 部 署，外 汇 基 金 投 资 于 股 票 市 场 的 实 际 百 分 比 可 以 略 为 偏 离 投 资 基 准，目 的 是 提 供 灵 活 性，在 不 影 响 外 汇 基 金 的 主 要 目 的 的 情 况 下，尽 可 能 为 外 汇 基 金 赚 取 最 多 的 回 报。

于 9 月 底，存 放 于 外 汇 基 金 的 财 政 储 备 为 3,777 亿 港 元。根 据 2007 年 4 月 1 日 实 施 的 新 安 排，外 汇 基 金 会 就 使 用 存 放 于 外 汇 基 金 的 财 政 储 备 以 达 到 基 金 的 目 的，向 财 政 储 备 支 付 一 笔 费 用。无 论 外 汇 基 金 今 年 的 表 现 如 何，财 政 储 备 在 2007 至 08 年 的 回 报 率 为 7%。这 是 外 汇 基 金 投 资 组 合 过 去 6 年 的 平 均 投 资 回 报 率。当 然，明 年 的 6 年 移 动 平 均 数 会 将 2007 年 的 数 字 计 算 在 内，而 2001 年 的 数 字 则 会 剔 除。大 家 或 许 还 记 得 2001 年 是 外 汇 基 金 投 资 表 现 历 来 最 差 的 一 年，只 有 74 亿 港 元 的 回 报，几 乎 连 支 付 利 息 及 其 他 开 支 也 不 够。因 此，无 论 外 汇 基 金 在 2008 年 的 表 现 如 何，我 们 预 期 明 年 计 算 支 付 予 财 政 储 备 的 费 用 的 比 率 会 高 于 7%。

我 在 上 文 提 及 外 汇 基 金 的「投 资 组 合」。外 汇 基 金 目 前 有 3 个 组 合，即「支 持 组 合」、「投 资 组 合」及「策 略 性 资 产 组 合」。「支 持 组 合」按 照 联 系 汇 率 制 度 的 要 求 为 货 币 基 础 提 供 十 足 的 美 元 支 持；「投 资 组 合」正 是 财 政 储 备 有 份 参 与「投 资」的 资 产 组 合；新 设 的「策 略 性 资 产 组 合」则 持 有 所 有 外 汇 基 金 所 持 有 的 港 交 所 股 票，其 中 包 括 以 往 为 投 资 目 的 而 买 入 的，以 及 近 期 由 财 政 司 司 长 为 策 略 性 目 的 而 运 用 外 汇 基 金 买 入 的 港 交 所 股 票。在 财 政 司 司 长 及 外 汇 基 金 谘 询 委 员 会 的 领 导 下，金 管 局 会 继 续 尽 最 大 努 力 确 保 外 汇 基 金 以 最 妥 善 的 方 法 管 理，从 而 能 够 在 为 港 元 提 供 支 持 的 同 时，为 香 港 市 民 赚 取 最 多 回 报。

香 港 金 融 管 理 局 总 裁
任 志 刚