2008 年 9 月 1 日 最坏时刻尚未来临	资料提供:

第三季经济的起步似乎亦非理想。7月份零售销售量增长徘徊于6.6%，进一步证实物价上升正蚕食消费者购买力，导致实质消费开支持续偏软。预料零售销售量增长将由上半年超过9%大幅减慢至下半年约3%，令2008年全年的平均增长只有6%。2009年情况亦未许乐观，估计零售销售量增长会进一步回落至5.0%。

由于全球食品及能源价格高涨的影响已蔓延至多项消费品及服务类别，7月份的消费物价通胀飙升至6.3%，创下11年来的新高。在未来数月，由于政府豁免公屋租金及物业差饷以及补贴电费等一次性纾解民困措施，整体消费物价指数将会被压低，令2008年全年的通胀维持于5.0%。不过，由于基本通胀压力仍大，预料2009年的通胀将会持续处于5.0%的高位，继续削弱消费者的购买力。

消费者亦不可期望劳动市场可独善其身。当经济放缓，年底的失业率可能会升至超过4%， 2009年更可能攀升至平均4.5%。

虽然7月份的出口强劲反弹，但这并不意味香港出口扭转劣势。由于全球经济放缓的风险越来越高，香港出口将要面对重重困难，相信出口增长将由上半年超过9%急速放缓至下半年5%。预料2009年的出口增长会减慢至5.6%。

综观以上情况，香港经济似乎会进一步失去动力。我们不单将2008年的实质经济增长预测从原先估计的5.0%调低至4.3%，更预期2009年会进一步放缓至只有3.3%，是香港自2003年爆发沙士以来最缓慢的增长步伐。

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