2008 年 9 月 9 日 中国内地楼市展望	资料提供:

• 中国内地经济前景不明朗正影响住宅物业市场的投资意欲。由于潜在买家预期楼价会进一步下跌，房屋需求或会因而减少。
  
  
• 供应方面，物业发展商正面对资金压力，加上预期楼价下跌，为谋对策，或会减少兴建住宅房屋，及减慢建屋工程进度。
  
  
• 短期而言，内地楼市不明朗因素正增加，房屋需求应会进一步收缩，但建筑工程减缓可望抵销部分对楼市不利的影响。
  
  
• 现时楼市跌势或会持续数季，之后才会出现稳定的长期复苏。

今年年初以来，随着经济增长放缓及股市下跌，中国内地的住宅物业市场一直放缓。有关现时影响房屋供求的因素以及如何评估短期楼市前景这一课题，值得一探。

房地产市场发展

中国内地的住宅物业市场主要包括三类住房：廉租住房、经济适用房及商品房。就廉租住房而言，内地政府向低收入家庭提供现金补贴或实物配租。我们估计，少于1%的城镇居民家庭居住于廉租住房 。经济适用房方面，内地政府提供政策优惠，例如豁免部分行政费用等，以鼓励房地产发展商兴建以低收入家庭为目标的单位 。过去数年，这类住房分别占新屋动工量及销售量约6%-7%。换言之，内地大部份住宅物业均为商品房 。

自90年代进行住房改革以后，私人物业市场发展蓬勃。建屋工程维持于双位数字增长，整体楼价亦拾级而上。经济稳定增长是楼市得以持续发展的主要原因之一。在1998年至2007年期间，内地经济发展稳定，保持平均每年9.5%的高增长，家庭收入亦因此而不断增加。

内地政府于2005年发出指引，以防止楼价急升。其中一项主要措施是处罚闲置住宅用地一年以上的物业发展商。另一项措施是向购买物业后两年内将之出售的住房卖家征收商业税 。有关政策对房地产市场影响颇大。房屋价格年增长由2004年第四季的11.1%放缓至2007年第一季的6%。房地产的固定资产投资及住宅建筑工程亦告减慢，这在一定程度上反映发展商对楼市前景信心下降。

下载报告全文。