2008 年 11 月 6 日 经济衰退濒临	资料提供:

随着国际油价由高位下跌超过50%，而食品价格亦开始回落，通胀应已见顶。因此我们将2008和2009年的通胀预测从原先的5.0%和3.5%分别调低至4.5%和2.5%。

展望未来，增长下滑和就业情况已取代通胀，成为本地经济的最大风险。由于投资和出口无法带动增长，中国内地的第三季实质经济增长已回落至单位数字。珠三角地区以出口为主的生产商接连倒闭，可见出口商现正面对严竣考验。  

香港总出口继8月份微升1.9%后，于9月份仅上升3.6%，印证了出口放缓的趋势。我们预期总出口增长将于第四季进一步回落至2.5%，全年增长预计为6.4%。至于2009年，部份时间出口下跌亦不足为奇，估计全年出口仅会温和增长3.5%。

本地需求方面，消费开支已持续数月表现呆滞。零售销售量继8月份上升3.7%后，于9月份仅增长1.8%。在失业率转趋上升的形势下，消费前景更为悲观。9月份失业率上升0.2个百份点至3.4%。香港多家企业破产显示就业市场前景黯淡。裁员和削减职位的消息将陆续有来，打击消费者收入及开支。因此我们已将2008及2009年的零售量增长从原先估计的6.0%和2.0%分别调低至4.8%和1.3%。

短期内，经济环境将难以改善。全球金融体系仍未稳固，环球经济正迈进严重及漫长的衰退期。虽然我们估计 2008及2009年香港实质经济增长分别为4.0%及2.0%，然而金融海啸对各行各业的负面影响只是刚开始浮现，我们对香港经济增长的预测或有可能需要下调。

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